株価

ニッスイとは

ニッスイは、日本を代表する総合水産・食品企業の一つです。創業は1911年と歴史が長く、水産業を中心に水産物の漁獲・養殖・加工・販売までを幅広く手がけています。主力は冷凍食品、缶詰、魚肉ソーセージ、チルド食品などで、国内の食品メーカーとして高い知名度を持ち、業務用・家庭用の両方で強い販売網を築いています。

事業の柱は大きく分けて、水産事業、食品事業、ファイン事業、物流事業などです。水産事業では世界各地で漁業・養殖・買付を行い、原料の安定供給力を強みにしています。食品事業では冷凍食品を中心に、コンビニ・スーパー・外食など幅広いチャネルに商品を展開。ファイン事業では、魚油から抽出されるEPAなどの成分を活用した医薬品・サプリメント素材なども扱っており、ヘルスケア分野への進出も進んでいます。

海外展開にも積極的で、北米・欧州・アジアなどに拠点を持ち、海外売上比率は年々上昇しています。グローバルな調達・加工・販売体制を持っている点が大きな特徴です。また、物流子会社を通じたコールドチェーン（冷凍・冷蔵物流）にも強みがあり、事業の安定性を支えています。

企業としては、長い歴史と安定した事業基盤を持つ一方で、水産資源の変動や為替、原材料価格の上昇など、外部環境の影響を受けやすい面もあります。それでも、食品事業を中心に安定した収益を確保しており、ディフェンシブ銘柄（景気変動に強い株）として位置付けられることが多いです。

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直近3年間の業績・指標

出典元：四季報オンライン

キャッシュフロー

出典元：四季報オンライン

バリュエーション

出典元：四季報オンライン

投資判断

日本水産株式会社・ニッスイの直近3年（2023～2025年）の営業利益・経常利益・純利益、並びにPER・PBR・営業利益率・ROE・ROAの推移を見ると、全体として安定成長を維持しており、バリュー株としての投資妙味がある企業といえます。

まず、営業利益は24,488百万円（2023年）→29,663百万円（2024年）→31,779百万円（2025年）と着実に増加しています。経常利益も27,776百万円から35,301百万円へと右肩上がりで推移しており、収益基盤の拡大が見て取れます。純利益も21,233百万円→23,850百万円→25,381百万円と増加傾向にあり、安定した利益成長を実現しています。

営業利益率は3.1％→3.5％→3.5％と低めながらも着実に改善しており、食品業界としては標準的な水準です。ROEは9％台を維持しており、資本効率も良好です。ROAも3.8～3.9％と安定しており、財務面の安全性と収益性の両立が図られています。

株価指標を見ると、2025年の実績PERが高値平均11.3倍、安値平均7.8倍、PBRが1.22倍と、食品業界の平均と比べても割高感はありません。むしろ利益成長を考慮すれば、やや割安圏にあるといえます。PERが一桁台で推移する局面では、長期的な買い場として注目されやすい水準です。

総合的に見ると、日本水産は安定した業績成長とバリュエーションの割安感を併せ持つ堅実な企業です。食品・水産事業は景気変動の影響を受けにくく、リスクの低いディフェンシブ株の代表格です。中長期的に見れば、緩やかな成長と増配傾向が続く可能性が高く、長期保有で安定収益を狙いたい投資家に適した銘柄と判断できます。

一方で、営業利益率が3％台と低い点には注意が必要です。原材料価格や為替変動の影響を受けやすく、海外依存度も高いため、利益率改善の余地はまだ残されています。それでも、収益性の改善と財務安定性を両立している点から、リスクを抑えつつ堅実に成長を続ける銘柄として評価できます。

配当目的とかどうなの？

ニッスイは、配当目的の投資としてかなり安定した銘柄です。
近年の配当実績を見ると、2023年に18円、2024年に24円、2025年に28円と増配が続いており、2026年の会社予想でも28円から30円の配当が見込まれています。無理のない範囲での増配を継続しており、株主還元の姿勢がはっきりしています。

業績も安定していて、営業利益率は3％台、ROEは9％前後、ROAも4％近くを維持しています。大きくは伸びていませんが、食品・水産業界という性質上、景気の変動に強く、収益のブレが少ないのが特徴です。配当性向もおおむね30％前後で、利益の範囲内でしっかりと配当を行っています。業績が安定しているため、減配リスクが低い点は大きな魅力です。

総合的に見て、日本水産は長期保有で安定的に配当を受け取りたい投資家に向いた銘柄です。急成長や大きな値上がりは見込みにくいものの、安定配当と堅実な経営を評価できる企業であり、配当目的のポートフォリオの中核銘柄として適しているといえます。

今後の値動き予想！！(5年間)

現在の株価が1,072円の日本水産について、5年間の値動きを良い場合・中間・悪い場合の3パターンで予想すると次のようになります。

良い場合
冷凍食品や水産事業が引き続き好調に推移し、海外市場での収益拡大や為替の追い風が続くシナリオです。営業利益率は3.5％台を維持しつつ、ROE・ROAも安定。EPS（1株益）が年率4～6％のペースで成長すると仮定すると、5年後には約105円程度まで伸びる可能性があります。PERが14倍程度まで評価されれば、株価はおよそ1,470円前後まで上昇する見込みです。配当も増配傾向が続けば、30円から32円台に上がる可能性があり、長期的なキャピタルゲインとインカムゲインの両方を狙える展開になります。

中間の場合
国内外での事業が安定的に推移し、営業利益率は3.5％前後、ROEも9％前後を維持するケースです。EPSは緩やかに成長し、5年後には約95円程度になると予想されます。PERが現状と同じ11倍前後であれば、株価は1,050円前後とほぼ横ばい。配当も30円から34円前後まで増加し、配当利回りは約3％程度を維持する見込みです。大きな上昇は期待しづらいものの、安定的な収益と配当を得られる堅実な展開になります。

悪い場合
原材料高や為替の逆風などでコスト負担が増え、営業利益率が3％前後まで低下する可能性があります。EPSの成長は鈍化し、5年後でも86円程度にとどまると予想されます。PERが9倍程度に下落した場合、株価は770円台まで下落する可能性があります。配当は横ばいか微減で30円前後を維持するものの、株価の下落により含み損リスクが発生する展開です。

総合的に見ると、日本水産は業績が安定しているため、極端な下落リスクは小さい一方で、急成長よりも堅実な配当と緩やかな株価上昇を期待する銘柄です。長期的に安定配当を受け取りながら、緩やかな資産形成を狙う投資に向いています。

この記事の最終更新日：2025年11月2日

※本記事は最新の株価データに基づいて作成しています。