株価

アイシンとは

株式会社アイシンは、愛知県刈谷市に本社を置き、自動車部品を中心にエネルギー・住生活関連製品も展開する大手メーカーである。トヨタ自動車を主要顧客とし、グループ内でも重要な役割を担っている。コーポレートアイデンティティは「We Touch the Future」。

主力事業は自動車部品事業であり、特にオートマチックトランスミッション（AT）では世界トップクラスのシェアを持つ。アイシン・エィ・ダブリュを源流とする駆動系技術を強みとし、AT、ハイブリッドトランスミッション、電動駆動モジュールなどを展開している。駆動系以外にも、ブレーキ、シャシー、ボディ、ドア、シート、エンジン関連部品など幅広い製品群を持ち、総合自動車部品メーカーとしての特徴を持つ。

近年は電動化対応を強化しており、eAxleや電動ポンプ、電動ブレーキなどの開発・生産を進めている。また、デンソーなどと連携し、電動化や自動運転に対応した統合制御やソフトウェア開発にも取り組んでいる。ブレーキ分野ではアドヴィックスを中心にグループ連携を行い、車両制御分野の強化も進めている。また、エネルギー・住生活関連事業も展開しており、ガス機器や住宅設備など自動車以外の分野にも事業領域を広げている。

沿革としては、1940年代に航空機関連事業を起点とし、その後自動車部品へ転換。1965年に愛知工業と新川工業が合併しアイシン精機が誕生。1969年にはボルグワーナーとの合弁でAT事業を開始し、以降グローバルに拡大してきた。2021年にはアイシン精機とアイシン・エィ・ダブリュが統合し、現在のアイシンとなっている。

生産・開発体制は国内外に広がっており、日本を中心に北米、欧州、中国、アジアに多数の拠点を持つ。グループ全体で200社以上の関連会社を有し、製造・販売・開発をグローバルに展開している。

技術面では、走行テストコースを備えた試験場や、CAE解析、各種評価試験などを活用し、品質と性能の向上を図っている。また、長年培った生産技術と品質管理により、高い信頼性を持つ製品供給を実現している。全体として、アイシンは「ATを中核としたトヨタグループの総合自動車部品メーカー」であり、電動化や車両制御分野へのシフトを進めながら、グローバルに事業を展開している企業である。

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直近の業績・指標

出典元：四季報オンライン

キャッシュフロー

出典元：四季報オンライン

バリュエーション

出典元：四季報オンライン

投資判断

売上は約4兆9095億→4兆8961億→4兆9500億予想とほぼ横ばいで推移しており、事業規模は大きいが成長性は限定的な状態にある。営業利益は1433億→2029億→2150億予想、経常利益は1498億→1734億→2250億予想、純利益は908億→1075億→1300億予想といずれも回復・増益傾向が続いている。

営業利益率は1.3%→2.9%→4.1%と改善しているが依然として低水準にあり、高収益企業と比べると利益率はまだ低い。ROEは2.1%→4.2%→5.4%、ROAは0.9%→1.9%→2.5%とこちらも改善しているが、水準としては中位以下にとどまっている。

PERは15.0倍〜22.1倍、PBRは0.9倍と、資産価値に近い水準ながら、利益水準に対してはやや評価が乗っている状態にある。特にROEが5.4%程度である点を考えると、割安とまでは言いにくく、回復を前提とした価格形成になっている。

全体としては、利益は回復しているが、収益性と資本効率はまだ低く、完全な成長企業や高収益企業とは言えない段階にある。営業利益率が5%以上、ROEが8%以上へとさらに改善しない限り、大きな評価上昇にはつながりにくく、現状は回復途中で評価が先行している局面と整理できる。

配当目的とかどうなの？

配当利回りは26,27年度ともに2.33%と、市場平均と同水準であり、インカム目的としては「可もなく不可もなく」という位置にある。3.5〜4%以上の高配当株と比較すると魅力はやや劣り、配当だけで投資判断する銘柄ではない。

一方で、純利益は約908億→1075億→1300億予想と増加しており、配当の原資は着実に拡大している。現時点で減配リスクは低く、安定配当という意味では評価できる。ただしROEは5.4%と依然として低水準であり、資本効率が高い企業のように配当性向を引き上げていく局面にはまだ入っていない。

またPBRは0.9倍と1倍割れの水準にあり、理論上は自社株買いや増配などの株主還元余地はあるものの、現状の数値からは還元強化よりも収益改善を優先している段階と読み取れる。そのため、今後大きく配当が増えていくというよりは、利益の伸びに応じて緩やかに増配する可能性がある程度にとどまる。

さらに営業利益率は1.3%→2.9%→4.1%と改善しているが、まだ低収益体質の範囲にあり、景気や自動車需要の影響を受けやすい構造である。このため配当も景気に連動して上下する可能性があり、ディフェンシブな高配当株のような安定性とはやや性質が異なる。

まとめると、配当は「安定寄りだが利回りは平凡」であり、インカム狙い単体ではやや弱い。一方で業績回復とともに配当がじわじわ伸びる可能性はあるため、キャピタルと組み合わせた補助的な配当銘柄として位置づけるのが現実的と整理できる。

今後の値動き予想！！(5年間)

現在の株価2,779.5円を基準に考えると、アイシンは売上約4.9兆円規模の大型企業でありながら、営業利益率は1.3%→2.9%→4.1%と段階的に改善している「低収益からの回復途中」にある銘柄です。

純利益も908億→1,075億→1,300億予想と増加しており、利益規模そのものは拡大傾向にありますが、ROEは2.1%→4.2%→5.4%とまだ資本効率は高い水準には達していません。このため、市場評価はPER15〜22倍、PBR0.9倍前後と「回復期待を織り込みつつも強気にはなりきっていない状態」に位置しています。

良い場合は、電動化領域（eAxleやハイブリッド関連）や既存のトランスミッション事業の収益改善が進み、営業利益率が5〜6%台まで上昇するシナリオです。純利益は1300億円→1500億円超まで拡大し、ROEも7〜9%水準へ改善。この水準まで来ると「低収益企業」から「安定収益企業」へ評価が変わり、PBRは1.2倍前後まで見直されやすい。株価は3,500円〜4,200円程度まで上昇余地がある。

中間の場合は、売上は横ばい〜微増で推移し、営業利益率は4%前後で頭打ちになるシナリオです。純利益は1200億〜1400億円程度で安定し、ROEも5〜7%にとどまる。この場合は現在の評価レンジ（PER15〜18倍、PBR1倍前後）が維持され、配当と業績の安定感を背景にレンジ推移になりやすい。株価は2,600円〜3,200円程度の範囲に収まりやすい。

悪い場合は、自動車市場の減速や電動化投資負担の増加により、利益率の改善が止まる、あるいは再び低下するシナリオです。営業利益率は3%前後まで低下し、純利益も1000億円前後に縮小、ROEも4%以下へ低下。この場合は「低収益構造が続く企業」として評価され、PBRは0.8倍前後まで低下しやすく、株価は1,900円〜2,400円程度まで下落余地がある。

全体としては、高成長株ではなく「規模は大きいが収益性で評価が変わる企業」であり、株価の方向性は売上よりも利益率の改善に強く依存する構造になっている。特に営業利益率が5%を安定的に超えるかどうかが重要な分岐点であり、そこに到達できるかで評価レンジが一段切り上がるかどうかが決まる。現状は回復途中であり、改善が継続するかどうかを見極める段階にある銘柄と整理できる。

この記事の最終更新日：2026年2月28日

※本記事は最新の株価データに基づいて作成しています。